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晨鸣纸业：推股权激励计划 经营能力持续增强

发布日期： 来源：证券时报

3月30日，晨鸣纸业宣布新一轮股权激励计划。当旅游票务晚披露的公告显示，公司拟向激励对象授予8000万股限制性A股股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额29.05亿股的2.75%。

根据公告，本次激励计划的激励对象包括公司（含分、子公司，下同）董事、高级管理人员、核心技术（业务）骨干及董事会认为需要激励的人员。不包括公司监事、独立董事、外部董事。合计120人。

晨鸣纸业表示此举的目的是，“为进一步完善晨鸣纸业的法人治理结构，促进公司建立、健全长效激励约束机制，充分调动公司董事（不含独立董事）、高级管理人员以及在公司任职的核心技术（业务）骨干人员的积极性、感和使命感，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人紧密地利益结合在一起，共同关注公司的长远发展，并为之共同努力奋斗；同时，也为进一步促使决策者和经营者行为长期化，推进公司快速持续发展，实现公司和股东价值最大化”。

值得一提的是，本次授予的限制性股票公司层面解除限售的业绩条件可谓相将成品试样卸下完成全部工艺流程当复杂，设了三个考核指标，同时除了自身经营指标要达标，还得对比同行业或对标企业75分位值。

有券商分析师认为，从2019年经营成效看，公司造纸板块跟随行业景气回升明显，2019H2营收同比增长28.8%，同时，下半年毛利率环比回升6.6pct，公司主营业务的盈利能力大幅增强。

公开资料显示，2019年晨鸣纸业实现营收303.95亿，同比增长5.26%，实现归属上市公司股东净利润16.57亿，持续盈利。

2019年度随着环保政策的收紧使得国内中小生产企业步履维艰，公司完成机制纸产量501万吨，同比增长9.63%；销量525万吨，同比增长21.53%；实现营业收入304亿，同比增长5.26%；经营性现金流入416亿，同比增长6.56%。主要纸种收入均不同幅度的增长，其中双胶纸收入77.29亿，同比增长25.56%；静电纸收入32.70亿，同比增长36%；白卡纸收入69.09亿，同比混凝土压力实验机是1种经常使用的检测仪器增长7.28%；公司主业持续经营能力稳步提升。

而晨鸣纸业的融资租赁业务规模也得到了大幅压缩，2019年净回收资金59亿，公司现金流大幅改善。

造纸业行业的生产成本一向以原料成本为主导，对原料成本的控制能力极其重要。随着公司前期规划项目的陆续投产，项目效益也逐步释放出来。

据悉，晨鸣纸贴面机业自制浆产能达420万吨，占国内木浆产能的40%，已成为全国最大的木浆生产企业，同时，也是全国首家木浆自产自足、浆纸产能完全匹配的浆纸一体化企业，在成本端方面拥有绝对的竞争力。

晨鸣纸业相关负责人表示，“随着木浆市场价格逐步恢复常态，公司浆纸平衡加热圈的核心优势进一步发挥，企业效益将会得到大幅提升。”

东北证券认为，晨鸣纸业本次股权激相对膨胀聚苯板并没有太大的差异励授予数量多，覆盖对象广，有利于充分调动员工积极性，从考核标准看，考虑到行业具有周期性，公司没有直接制定收入、利润目标，而是选择了行业内的13家代表性上市公司作对标（前75分位等价于排名前三），彰显了公司成为行业领军者的信心。有利于刺激公司的运营潜力进一步释放出来。