2015年5月13日沪深股市热点板块揭秘-【zixun】

2015年5月13日沪深股市热点板块揭秘

生物医药行业：业绩增长态势良好 持续关注改革和创新

行业营收增速下滑，盈利水平提升，医疗服务、医疗器械等细分行业业绩良好。2014医药行业营收同比增长13.57%，营业利润同比增长17.71%，增速有所放缓，今年一季度营收增速放缓至12.87%，利润增速提升至20.7%。细分行业运行数据来看：医疗服务、医疗器械、生物制品增速持续高于行业平均增速；中药板块增速放缓；化学原料药板块增速回落，化学制剂板块增速回升。

医药上市公司业绩增长态势良好，盈利能力提升。从成长性、盈利能力、资产质量和费用控制等方面分析医药行业上市公司2014年度运行情况。从成长性来看，上市公司整体的营收增速保持在15%左右，受益于行业政策、产业布局以及医疗体制改革推进，各子行业表现出较好的业绩增长态势。从盈利能力来看，前几年盈利能力下滑的趋势有望继续反转，其中医疗服务子行业盈利能力表现突出。从资产质量方面来看，2014年流动比例和速动比例延续了小幅回落的态势，而资产负债率小幅下降但仍在历史高位，这与13年以来医药板块并购重组事件频繁有关。从费用控制来看，由于招标延后，除化学制剂外各细分行业的销售费用率均在2014年有一定的回落。总体来说，医药上市公司2014年运行数据良好，今年药品招标提速将推动各子行业业绩持续向好。

行业估值企稳回升，建议布局改革创新和跨界转型个股。医药行业估值在上半年呈现企稳回升态势。我们认为随着下半年医药招标的推进和行业政策的利好，医药行业指数有望持续震荡上行。从投资标的选择来看，我们建议布局两类个股：一类是以改革创新为主题的个股；另一类是跨界转型类的上市公司。

（国联证券）

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