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稳增长加力股市能否牛起来

发布时间:2021-01-08 01:10:29 阅读: 来源:氨水厂家

“稳增长”再次加力,那么A股能否梦回2009,让煎熬了一年多的股民过把“牛”瘾呢?

5月底以来,决策层“稳增长”的系列举措出台。这项被媒体解读为“4万亿2.0版”的新政一亮相,便让各方很“鸡冻”,A股更以两根放量中阳“昂首示意”。毕竟上一个“4万亿”催生的牛市行情还历历在目。

相似的经济背景、熟悉的刺激政策、同样低迷的股市,激起串串遐想:既然“稳增长”再次加力,那么A股能否梦回2009,让煎熬了一年多的股民过把“牛”瘾呢?

A股将迎来年内最好时期

此前,4月份差劲的经济数据,令经济见底的希望落空,A股也连滚带爬地逼近2300点。眼看着快要“死翘翘”的行情,最终却在5月底峰回路转。走势的转折源于政策面的重大利好。

5月23日,国务院常务会议发出明确信号:要贯彻稳中求进的总基调,把“稳增长”放在更加重要的位置。接下来的一周,财政部、发改委等各部委相继出台了一系列旨在“稳增长”的政策举措。

一时间,投资人对经济下滑的担心迅疾被政策刺激的利好扭转。5月28日,上证指数守住2300点关口,迎来强劲反弹。因经济下滑而抛锚的A股,再度晃悠悠地驶入“上行坡道”。

对于此次“稳增长”的系列举措,光大证券(601788)分析认为,促消费+基建投资加速+地产放松擦边球+结构性减税,4项措施叠加,基本上应有效果显现。所以,未来几个月总需求有望结束下行,甚至出现小幅反弹。放在流动性持续改善的背景下,股市将有一轮像样的行情。

在6月策略报告中,华泰证券(601688)认为,此次投资项目加快以及消费刺激重启的推动,对于缓和经济下滑态势,稳定经济增长作用巨大。未来经济在政策持续放松的累积作用下,经济企稳的态势有望逐步显现,可在很大程度上缓解投资者对“硬着陆”的担忧。而通胀水平明显回落,为政策调整进一步打开空间。基于此,6月份将是市场的转折点,其后市场有望进入本年度最好的投资时期。

国泰君安则更加乐观地认为,“稳增长”等政策将带动中国经济在2季见底回升。随着可能的降息和降准,长期利率会稳步下降。而“稳增长”政策推出,贷款需求将改善。流动性支撑市场估值提升。据此,国泰君安认为,下半年股市波动区间在2300-2800点。

“稳增长”非“保增长”

经济下滑—政策放松—预期改善—资金入场—股市反弹(反转)。有着“政策市”特色的中国股市,看来又要演绎雷同的一幕。只是就本次反弹的力度和性质而言,能否复制2008年底那样的V形反转行情,不少机构还是保持了谨慎的态度。他们总体判断,今年的“稳增长”有别于2009年的“保增长”。

东北证券(000686)强调, 新的经济政策出台,如果仅仅是考虑经济下滑,CPI已趋于下降,而漠视严重的地方债问题,进而开始新的“放水”,“4万亿”的后遗症必将重现。因此,当下新的刺激政策,某种程度上只是平滑经济的下行,实际作用也会大打折扣,本质上不同于2009年。上半年的市场依然会维持上下两难的震荡格局。由于经济与政策的博弈尚在继续,二者的博弈决定了未来市场反弹的节奏和高度。

大成基金也认为, 新一轮政策刺激计划出炉的背景与之前大不相同。2008年国内经济受海外冲击影响大,而当前美国经济已开始复苏。此外,当前通胀压力较上一轮经济刺激计划推出时大。因此,新一轮政策刺激规模会比之前小,影响也会小些,而且这次强调的是结构性的调整。与2009年相比,行情的持续性及基本面改善还有待进一步确认。整体而言,国内经济仍处低位,行情不存在V形反转的情况。

显然, 在这些机构看来, 当前中国经济的下滑,本质是传统经济增长方式难以为继,出路在于实现经济转型,股市的长期走向也将取决于此。“稳增长”加力,将促使经济平稳,股市下一阶段也会有所表现,但是要就此踏上牛市行情则不太现实。

事实上,对财经媒体极力渲染的所谓“小4万亿”、“4万亿2.0版”、“新4万亿”等,官方媒体很快做出了澄清。新华社在5月29日明确宣称,不会再推出大规模的刺激计划来推动经济高增长。

“稳增长”催生结构性机会

尽管目前业内对“ 稳增长” 新政下,后市反弹行情的力度还有一定分歧,但5月底决策层的表态,意味着年内宏观政策的重大转折。伴随经济增速继续下行,相信会有更多措施出台。或许六七月份将孕育出今年行情一个重要的上行拐点。因此,未来市场与“稳增长”相关的结构性机会值得期待。

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NO.1、建筑建材

为了保持经济平稳增长,“铁公基”等重点项目历来是国家投资的重点区域。5月“稳增长”新政后,迎来基建项目申报审批高峰。随着重大基建项目的审批完成,以及各项配套资金的陆续到位,预计下半年基建项目将进入集中建设期。

基建对水泥需求拉动效应比较大。同时,为了刺激消费,国家已经决定今年将扩大建材下乡的范围。这些政策都将利好水泥行业。券商等机构主要推荐了塔牌集团(002233)、祁连山(600720)、宁夏建材(600449)、亚泰集团(600881)、冀东水泥(000401)。此外,中国水电(601669)、隧道股份(600820)等工程建筑公司也被看好。

NO.2、工程机械

华泰证券认为,随着政府“稳增长”力度的不断加大,未来经济投资增速将会有所恢复。受益紧缩政策的放松,工程机械行业下半年将会迎来拐点。固定资产投资增速的回升,将推动工程机械需求回暖,行业景气回升也将推动估值修复,维持行业“增持”评级,重点关注三一重工(600031)和中联重科(000157)。

NO.3、水利水电

水利建设也是“稳增长”加力的重要领域。国泰君安研报指出,经济筑底阶段,为保增长,基建再受重视,水利水电作为关系民生的“十二五”重点,受到政策支持最为确定。预计项目审批进度将加快,资金方面将得到切实落实。招商证券(600999)认为,2012年至2014年是水利订单拔高期,在此期间,水利建设板块将取得显著的正收益,市值高峰期将出现。

国泰君安推荐:低估值、订单收入比高的葛洲坝(600068)和安徽水利(600502),以及业绩弹性大的国统股份(002205)、龙泉股份(002671)、青龙管业(002457)和巨龙管业(002619)。

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