9月信贷迷雾另一类超预期

发布时间：2021-01-07 14:48:54 阅读：次来源：氨水厂家

又是一月数据到来时，市场传言到处弥漫，尤其是8月人民币新增贷款超出市场预期后，9月信贷数据更加吸引眼球。季末冲规模？微调压力下大幅回落？千差万别的预测数据再次被炒得沸沸扬扬。

昨日有报道称，四大银行（工商银行(601398)、农业银行、中国银行(601988)、建设银行(601939)）9月新增人民币贷款总量仅约1100亿元，为其年内新增贷款总量的单月新低。今年以来，国有大银行一再撑起新增贷款“半边天”。按此计算，9月银行业新增贷款很可能在4000亿元以下。

而对3000亿~4000亿元的新增贷款规模的预测，在国庆长假后逐渐占据主导。据Bloomberg报道，银监会主席刘明康10月5日在土耳其伊斯坦布尔参加2009年国际货币基金组织和世界银行年会时透露，9月新增贷款可能将回落至3000亿~4000亿元。

国泰君安证券宏观分析师李迅雷在一份报告中指出，9月份新增贷款预计为4000亿元，人民币贷款余额增速为33%，M2（广义货币供应量）增速为28.5%。

这一数据如果“变现”，将再次超出市场预期。因为9月作为三季度最后一个月，银行会“习惯性”地面临季末冲规模压力。根据这一惯性预测，相比8月的4104亿元，9月信贷数据很可能继续走高。

一家国有银行研究部门人士9月底表示，从历史数据看，9月新增信贷基本多于8月，除信贷需求和银行出于市场份额考虑外，银行季末考核因素在低利率环境下可能表现得更突出。

基于这一考虑，不少机构认为，9月贷款规模将较8月进一步提升，达到6000亿元的水平。

高盛高华一份报告显示，考虑到经济恢复的可持续性，尽管货币供应和信贷增速较上半年有所放缓，但总体依然乐观，预计9月新增人民币贷款为5000亿~6000亿元。

不过，在当前环境下，贷款增速进一步放缓的因素也有所显现。

中信证券(600030)一位分析师对CBN表示：“虽然央行强调将坚持适度宽松的货币政策，但绝不会放任贷款规模飙升，微调手段很多，定向央票的发放就是一个很好的证明。”

有银行人士认为，从目前情况看，银行季末冲规模的积极性不算高，因为不少银行的全年指标已完成，集中放贷动力不足。

央行在二季度宏观经济形势分析中指出，当前信贷投放存在制约因素：票据融资置换为中长期贷款的空间较大；一些建设项目预先储存部分项目资金，上半年贷款有一部分未实际使用；合格项目开工节奏估计相对上半年放缓，新建投资项目增长将有所减慢；而资本充足率下降较快和风险管理加强，对银行业持续快速投放信贷资金产生一定约束。