上海中期汇丰PMI利多有限铜价盘中冲高回落万芳

上海中期：汇丰PMI利多有限铜价盘中冲高回落

继西班牙瓦伦西亚大区于上周五寻求救助后，另有六个大区也将向中央政府申请援助，西班牙10年期国债收益率触及7.6%，隔夜的美元指数走强，金属市场承压。当日LME期铜收跌138美元至7434美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中冲高回落，主力1211合约以54300元/吨开盘，全天收盘于54500元/吨，较前一交易日上涨130元/吨。

《金融时报》根据美联储数据做出分析得出结论，自金融危机开始以来，欧洲银行开始大规模撤出美国市场，欧洲银行所持有的美国资产已经减少了至少三分之一。通过银行破产、资产减计、出让债券与企业股份，欧洲银行所持有的美国美国资产已从2007年9月的1.51万亿美元减少了5400亿美元。

今日，国内公布重要宏观经济数据。汇丰中国制造业采购经理指数初值升至五个月来新高49.5（6月终值48.2），显示前期政策宽松开始见效。尽管如此，低于50的PMI数表明需求仍然偏弱，就业市场继续承压。

今日上海电解铜现货报价升水60元/吨至升水180元/吨，平水铜成交价格54920-55080元/吨，升水铜成交价格55000-55150元/吨。沪期铜低开后弱势运行，持货商出货量维稳，供应依旧充裕，第二交易时段，汇丰中国PMI数据较前值回暖，期铜收复部分跌势，现铜升水下降，下游依旧保持逢低补货，市场实际成交有限，多以中间商为主。

隔夜LME铜库存减少672吨至252550吨，注销仓单54750吨，占总库存的21.67%。今日的汇丰PMI预览值一度提振国内铜价在盘中大幅上冲，但尾盘依然回吐涨幅。数据给铜价带来的支撑作用非常有限，中国经济疲软的现实很难在短期内改变。欧洲方面，西班牙国债收益率攀升，且希腊的担忧情绪重现。我们认为后期铜价整体将呈现易跌难涨的格局，空头思路对待。

（上海中期期货研究所金属研发小组）

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